Объективно ситуацию в отрасли я могу описать как «идеальный шторм». Цена на уголь находится на трёхлетнем минимуме и ничего, кроме сезонного спроса накануне зимы и внутренней инфляции, не предвещает роста цен. Цементные предприятия, потребляющие уголь, могут сократить производство в связи с торможением рынка недвижимости.
Обращает на себя внимание количество попыток государственных регуляторов и монополистов усилить давление на угольную отрасль. Новая редакция Правил недискриминационного доступа (ПНД), возврат к экспортным пошлинам, изменения ставки НДПИ, рост стоимости аренды полувагонов, инициативы стимулировать загрузку «дорогих» терминалов Балтики и юга (Тамань, Новороссийск) — всё говорит о том, что интересы РЖД в частности и государства в целом выбраны как приоритетные. Это осложнит экспорт, и, как следствие, наполнит внутреннее предложение, что ограничит рост цен внутри страны.
Стратегически на мировом рынке уголь будет теснить рост производства сжиженного природного газа (СПГ). В России в этом направлении активно развиваются проекты «Арктик СПГ-2» и, получивший льготное финансирование из ФНБ, комплекс в Усть-Луге. В случае сохранения текущей динамики, в перспективе 10–15 лет мировое предложение СПГ удвоится. Следовательно, спрос на уголь будет снижаться. В отдалённой перспективе на отрасль могут повлиять планы развития атомной энергетики внутри страны, предлагающие масштабное строительство и реконструкцию АЭС в России. Тренд последних недель на восстановление мировых цен на уголь радует, но его нельзя назвать устойчивым. Европейские газовые хранилища уже заполнены, поэтому риск прекращения поставок из-за военных действий не может значительно повлиять на цену угля.
Судя по всему, экспортные поставки в Европу на ближайшее десятилетие останутся в прошлом. А поставки в Индию и Китай достигли своего потолка, так как эти государства приняли решение снижать зависимость от импорта и переходить на более экологичные технологии. Также нельзя исключать новых международных санкций. Из позитивных моментов можно назвать, что угольные компании будут вынуждены расширять сбыт в странах Юго-Восточной Азии, где российские дисконты и стабильное качество будут востребованы. Также поддержку экспортёрам металлургического угля может оказать урбанизация Индии, следствием которой будет рост внутреннего спроса на сталь для строительства.