Осенью «Металлоинвест» провёл уже седьмое в этом году размещение биржевых облигаций серии 002Р-02 на 100 млн долларов со сроком обращения 5 лет и ежемесячной выплатой купонного дохода. При формировании книги заявок спрос превысил итоговый объём выпуска более чем в два раза, что позволило снизить ставку купона до 6,3% — рекордно низкой среди корпоративных выпусков в долларах в 2025 году. Таким образом, по словам экспертов, компания поддерживает комфортный уровень ликвидности и гибкость в управлении долгом, сохраняя статус одного из самых надёжных эмитентов сектора «Металлы и добыча».
Политолог и промышленный эксперт Александр Мищенков отмечает, что очередной выход «Металлоинвеста» на рынок заимствований обусловлен ещё и тем, что для холдинга настал период плановых гашений облигаций предыдущих выпусков.
Действительно, осенью компания выплатила купонный доход по биржевым облигациям серии 001P-08 в размере 18,05% годовых (48,65 рубля на облигацию) за пятый купонный период. Общая сумма выплат составила 486,5 млн рублей. Уже в декабре текущего настанет срок погашения около 196 млн долларов в юанях, а в феврале 2026 года — ещё около 205 млн долларов (примерно 121 млн долларов в рублях и около 84 млн долларов в юанях. Кредитный рейтинг «АКРА» по всем облигациям находится на уровне АА+ (стабильный).
А ведь у холдинга помимо забот по погашению предыдущих заимствований есть ещё и текущие расходы, на которые тоже нужны средства. По сообщениям самой компании, на её предприятиях продолжается реализация комплексной программы технического обслуживания и ремонтов (ТОиР) технологического оборудования и на эти цели только в этом году будет направлено более 50 млрд рублей. На ЛГОКе капитальные ремонты коснулись ГБЖ-1, ГБЖ-2, ГБЖ-3, а также обжиговой машины №4, на МГОКе отремонтировали обжиговую машину №3. На ОЭМК ввели в эксплуатацию 23 новых автобуса, на что было выделено 330 млн рублей, а до конца года тут отремонтируют в сортопрокатном цехе №1 стан 700, печь нагрева №3 и печь гомогенизации, а на фабрике окомкования и металлизации — установки металлизации №3 и №4. Также на всех трёх предприятиях вся исполнительная документация была переведена в цифровой формат в СОД Pilot-BIM.
Действительно, осенью компания выплатила купонный доход по биржевым облигациям серии 001P-08 в размере 18,05% годовых (48,65 рубля на облигацию) за пятый купонный период. Общая сумма выплат составила 486,5 млн рублей. Уже в декабре текущего настанет срок погашения около 196 млн долларов в юанях, а в феврале 2026 года — ещё около 205 млн долларов (примерно 121 млн долларов в рублях и около 84 млн долларов в юанях. Кредитный рейтинг «АКРА» по всем облигациям находится на уровне АА+ (стабильный).
А ведь у холдинга помимо забот по погашению предыдущих заимствований есть ещё и текущие расходы, на которые тоже нужны средства. По сообщениям самой компании, на её предприятиях продолжается реализация комплексной программы технического обслуживания и ремонтов (ТОиР) технологического оборудования и на эти цели только в этом году будет направлено более 50 млрд рублей. На ЛГОКе капитальные ремонты коснулись ГБЖ-1, ГБЖ-2, ГБЖ-3, а также обжиговой машины №4, на МГОКе отремонтировали обжиговую машину №3. На ОЭМК ввели в эксплуатацию 23 новых автобуса, на что было выделено 330 млн рублей, а до конца года тут отремонтируют в сортопрокатном цехе №1 стан 700, печь нагрева №3 и печь гомогенизации, а на фабрике окомкования и металлизации — установки металлизации №3 и №4. Также на всех трёх предприятиях вся исполнительная документация была переведена в цифровой формат в СОД Pilot-BIM.
Аналитик ФГ «Финам» Никита Бороданов называет новый выпуск долларовых облигаций «Металлоинвеста» логичным шагом для поддержания его финансовой устойчивости в условиях роста расходов на обслуживание долга и непростой ситуации на рынке.
«Компания остаётся одним из самых сильных и надёжных игроков в отрасли, сумев сохранить доступ к рынку даже при общих сложностях. Осенний выпуск облигаций может быть интересен как один из немногих долгосрочных валютных инструментов, особенно после начала вторичного обращения, где мы увидели повышение уровней доходности по инструменту, — замечает он. — Несмотря на некоторое ухудшение операционных результатов в 2025 году, "Металлоинвест" сохраняет высокую операционную эффективность благодаря масштабам бизнеса и уникальной ресурсной базе. При сохранении текущих цен на руду и металлы, а также устойчивой экспортной логистики, перспективы для холдинга остаются стабильными».
С ним соглашается и Александр Мищенков, указывающей на сильную рыночную позицию «Металлоинвеста», обусловленную низкой себестоимостью производства и широкой географией сбыта.
«Масштаб бизнеса холдинга достаточно велик, чтоб считать очередное заимствование относительно небольшим и выгодным. Таким образом компания поддерживает комфортный уровень ликвидности и гибкость в управлении долгом.
Привлекаемый объём финансирования в 100 млн долларов аналогичен объёму выпуска прошлогодних облигаций климатического перехода и соответствует текущим потребностям компании в финансировании без создания избыточной долговой нагрузки.
Цены на ЖРС в текущем году остаются стабильными, а ожидание умеренного роста глобального спроса на сталь в 2026 году поддержит цены на сырьё для её производства».
* Не является рекомендацией к действиям. Эксперт не заявляет о достоверности выводов, а излагает личное оценочное суждение (мнение) на основе анализа открытых данных.