Золото как инвестиционный актив: рынок, ЦБ и прогнозы цен

Что и говорить, мистер Морган знал толк в финансах, а современные события показывают правильность его убеждений: именно золото, а не деньги в чистом виде сегодня становится средством обмена и сохранения стоимости. Выступая на конференции «Золото-2026», начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг «Альфа-банка» Борис Красноженов в той же логике назвал металл «валютой без границ».

***

С покупками всё намного интереснее. Реальный их объём оценить сложно, если вообще возможно. Борис Красноженов, как и многие другие аналитики, предположил, что официальные данные могут быть сильно занижены. Да и вообще, реальные цифры не разглашаются.

В качестве самого яркого примера он привёл США. Когда Дональд Трамп пришёл к власти, он заявил о своём намерении лично проинспектировать слитки в Форт Нокс, однако никакой проверки реально так и не случилось. Более того, её не было уже более 50 лет.

На самом деле, даже более 70 лет, уточнил независимый эксперт Александр Мищенков.

США, по официальным данным Всемирного совета по золоту, являются обладателями самого большого объёма золота в резервах — на эту страну приходятся 22,2%. Далее места в топе-7 распределены следующим образом: Германия (9,1%), МВФ (7,7%), Италия (6,7%), Франция (6,6%), Китай (6,35) и Россия (6,3%). Суммарно это порядка 65%.

Примечательно то, что почти все перечисленные ЦБ не участвуют в ралли, как и большинство центробанков второго эшелона. Из процесса сразу же выпадают страны, которые находятся в зоне евро — за ними стоит ЕЦБ, и он сам, кстати, тоже не меняет свои резервы. То же касается Японии и США, по официальной версии. То есть на арене остаются буквально несколько игроков, которые реально двигают цены в последние годы.

При этом Александр Мищенков уверенно утверждает: теневые золотые резервы существуют, это не выдумка сторонников теории заговора. Факты об этом всплывают в связи с различными событиями.

Например, одним из крупнейших покупателей золота в последние годы является Китай: 1885 тонн в период с 2000 по 2024 годы. В 2025 году, ЦБ страны приобрёл 27 тонн золота, по официальным данным, однако аналитики из разных стран предполагают, что в реальности эта цифра примерно в 10 раз больше. При этом во Всемирный торговый банк Китая неоднократно присылал нулевой отчёт, а в 2015 году КНР «обнаружила» у себя 604 тонны неучтённого металла, о чём сделала официальное сообщение.

В 2021 году Япония направила уведомление о покупке 81 тонны золота — это порядка 10% от их официальных резервов. На вопрос о том, кто выступил продавцом, японцы указали на свой же Минфин, который хранил физическое золото в слитках для выпуска юбилейных монет.

При этом совершенно официально золото в последние годы закупают Польша и Чехия, так как они не находятся в зоне евро, Турция, Индия, Ирак, Катар, Узбекистан, Египет и Азербайджан (точнее, ГНФАР — Государственный нефтяной фонд республики). Польша является одним из крупнейших покупателей мира: с 2020 по 2024 годы её ЦБ приобрёл 345 тонн.

***