Негатив, проявившийся в ранее опубликованной отчётности «Распадской» по РСБУ за январь-июнь 2025 года, закономерно нашёл отражение и в итогах по МСФО. Как следствие, совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за отчётный период. Финансовый рынок практически никак не отреагировал на эту новость. Эксперты озвучивают неутешительные прогнозы о том, что нисходящий тренд продолжится вплоть до возможного выделения угледобытчика в независимое юрлицо из Evraz Group после редомициляции последней.
Александр Мищенков, политолог и промышленный эксперт:
Хороших прогнозов для российской угольной отрасли нет, и низкие показатели «Распадской» прямо отражают глубокий отраслевой кризис. До конца года нет оснований ожидать радикального разворота ситуации, поэтому выплат дивидендов по итогам 12 месяцев я не предвижу. Конечно, показатели угледобытчика сказываются на привлекательности материнского холдинга, однако попытка выделить угольные активы в самостоятельный холдинг поставит вопрос о финансовом оздоровлении и докапитализации данной структуры.
«Евраз» планирует провести листинг на ММВБ в начале 2026 года. Наиболее привлекательные активы войдут в состав ПАО «Евраз», сформировав новую «голубую фишку». И «Распадская» окажется «ложкой дёгтя» в этой экосистеме. Думаю, что решение о её принадлежности к новой структуре стоит ожидать к моменту листинга.
Хороших прогнозов для российской угольной отрасли нет, и низкие показатели «Распадской» прямо отражают глубокий отраслевой кризис. До конца года нет оснований ожидать радикального разворота ситуации, поэтому выплат дивидендов по итогам 12 месяцев я не предвижу. Конечно, показатели угледобытчика сказываются на привлекательности материнского холдинга, однако попытка выделить угольные активы в самостоятельный холдинг поставит вопрос о финансовом оздоровлении и докапитализации данной структуры.
«Евраз» планирует провести листинг на ММВБ в начале 2026 года. Наиболее привлекательные активы войдут в состав ПАО «Евраз», сформировав новую «голубую фишку». И «Распадская» окажется «ложкой дёгтя» в этой экосистеме. Думаю, что решение о её принадлежности к новой структуре стоит ожидать к моменту листинга.
Что касается дальнейших перспектив, то я склоняюсь к мысли, что мы наблюдаем закат старой угледобычи. Геополитические риски, а именно торговые ограничения, могут лишь замедлить развитие ВИЭ и АЭС, которые постепенно вытесняют энергетический уголь. Китай, как ключевой игрок экспортного рынка, будет сокращать закупки. По данным китайской угольной ассоциации (CCTD Association), уже в 2025 году мы увидим падение импорта всех видов угля на 18,4% в годовом исчислении. В этих условиях российские угольщики, ориентированные на экспорт, должны сосредоточить усилия на удовлетворении спроса Индии и Южной Кореи.
В связи с происходящим глобальным энергопереходом со стороны нашего государства требуется разработка плана трансформации всей угольной отрасли, включая переход в смежные отрасли и освоение добычи РЗМ из побочных продуктов и отходов.
* Не является рекомендацией к действиям. Эксперт не заявляет о достоверности выводов, а излагает личное оценочное суждение (мнение) на основе анализа открытых данных.
Дополнительная актуальная информация и аналитика – в telegram-канале.